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房企中考喜少忧多

2018-12-03 16:33:30

房企“中考”喜少忧多

房企上半年的日子到底过得怎么样?半年报业绩预告给出了些许答案。

41份业绩预告,20家预喜,21家报忧,表面上看是喜忧参半。

但仔细分析后,似乎应该是忧多于喜。在预喜的部分房企中,它们的业绩增长并非受益于楼盘开发和销售,而是源于股权转让收益或上年销售的 延迟 反应。而区域型房企业绩的集体滑坡,以及一些企业的首亏预警,更是折射出楼市寒意

楼市萧条,房企上半年的日子过得怎么样?

统计发现,截至昨日,A股上市房企中已有41家发布半年业绩预告,其中半数房企业绩报喜,甚至有9家房企净利润增长幅度超过100%,超过市场预期。不过,更多的是反映出楼市寒意,21家房企业绩堪忧,其中11家业绩预亏,10家预降,荣丰控股、嘉凯城、创兴资源等企业发布了首亏预警,而栖霞建设、苏宁环球、滨江集团等区域型房企则受到当地楼市低迷的影响,业绩下滑严重。

半数房企业绩 看上去很美

20家业绩报喜的公司中,13家净利润预告增长、4家预盈、3家预平。其中,国兴地产、万业企业等9家房企净利润增长幅度甚至超过100%。

发现,部分房企业绩出现大幅增长,并不能完全反应市场的真实状况。例如净利润增幅的国兴地产,预计上半年净利润为约5800至6300万元,增长幅度高达740.04至795.22%,实现扭亏为盈。而业绩实现增长主要是因为重庆国兴北岸江山项目2014年上半年B4、A1号楼顺利实现交房结转利润,实际上是去年销售的 延迟 反应。

万业企业和上实发展净利润的大幅增长同样不是上半年房屋销售所致。万业企业预计上半年净利润同比增长350%左右,主要系新加坡银利公司、新加坡春石公司和南京吉庆房地产有限公司股权转让完毕,确认相关投资收益所致;上实发展上半年净利润预增100%以上,同样也是由于控股子公司上海丰启置业有限公司51%股权转让收益所致。

不过,也有相当数量的房企业绩增长直接受益于楼盘开发和销售。例如深深房、中弘股份、首开股份、天保基建等几家公司,上半年净利润预增幅度都在100%以上,且都是由于开发的房地产项目销售结算收入大幅增加,导致业绩大幅增长。只是由于业绩结转有一定的滞后性,并不能完全反映出上半年的市场销售情况。

而世联行净利润预增幅度虽然不大,预增10%至40%,却能在一定程度上反映出行业的转型方向。世联行董事长陈劲松接受采访时表示,净利润增加主要受益于公司大力拓展的家园云贷等房地产金融业务等。

区域性房企下滑严重

房企盈利原因很多,而亏损的原因则主要集中在可结算项目减少上。例如预亏在1亿元以上的京投银泰和嘉凯城,主要原因都是由于半年度实际结算的项目较少,导致可确认的销售收入较少。京投银泰参股的酒店业务仍处亏损状态也拖累了公司业绩,而嘉凯城则表示今年多数项目结算在四季度。

珠江控股上半年也预亏7000至8000万元,主要原因也是本期可结转的房地产销售收入大幅减少、旅游酒店业务亏损较大及财务费用大等所致。

尤其值得关注的是区域深耕型房企上半年业绩的集体滑坡。发现,在上半年业绩预降的10家房企中,有五家是广东房企,包括深振业A、深物业A、宝安地产、粤宏远A和世荣兆业,江苏房企包括苏宁环球、栖霞建设,浙江房企为滨江集团。由于这些房企项目布局区域性强、集中深耕,无法分摊风险,因此特别容易受到某一个地区市场的影响,一旦所在区域出现大的调整,公司业绩就波动明显。例如宝安地产净利润下滑85%至96%,栖霞建设下滑60%至80%,苏宁环球下滑90%以上,世荣兆业下滑90%至92%。

其中明显的代表就是滨江集团。公司70%至80%的项目集中在杭州,而杭州正是今年上半年楼市降价的 ,商品房库存量之大居全国前列,整体市场去化不畅、价格下跌的形势严峻,或将持续相当长的时间。受此影响,公司上半年净利润下降幅度预计达到40%至60%。滨江集团董事长戚金兴表示,针对目前的杭州市场,目前保本、微亏、微利都不是重要的,关键是要销得出去。

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